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赢家日报20180214

新闻来源: 东方证券财富管理 于 2018-02-13 21:23:47  敬请注意:新闻来自网络,观点不代表本网立场!





  赢家视点

1.    资金流向:

2.   策略:周二,沪深两市高开后震荡上扬,午后涨幅有所回落,截止收盘,上证指数上涨0.98%,报收3184.96点;深成指上扬0.69%,报收10362.43点;创业板指微幅收涨0.03%,报收1648.58点。

两市合计成交3471.48亿元,沪股通净流入0.38亿元,深股通净流出8.39亿元。盘面上,保险、陶瓷玻璃、在线旅游、3D玻璃板块涨幅靠前。

上一交易日,受节前效应影响,市场成交缩量,大盘反弹至5日均线处遇阻回落,3200点得而复失;近日备受政策倾斜的创业板,在大涨之后动能明显减弱。我们认为,特朗普1.5万亿基建计划提振美股,央行流动性预调微调管理效果显著,随着恐慌情绪的持续缓解,春节前夕A股有望平稳收官。

但考虑到美国十年期国债收益率攀升、长假海外市场不确定性依旧较高,建议投资者继续做好防御,适当将浮盈落袋为安。


  要闻梳理


1.考虑到春节后第一个工作日银行体系流动性将受到税期、中期借贷便利(MLF)到期、临时准备金动用(CRA)部分到期和法定存款准备金缴存等因素影响,央行于2月13日开展MLF操作3930亿元,均为一年期,利率3.25%,与上次持平。

2. 外管局发布《完善远期结售汇业务有关外汇管理问题的通知》,允许远期售汇到期交割方式选择全额或差额结算;将继续深化外汇市场开放,保障贸易和投资自由化便利化。

3. 统计局:根据初步测算,2017年中国研发经费投入总量为17500亿元,比上年增长11.6%,增速较上年提高1个百分点。研发经费投入强度为2.12%,较上年提高0.01个百分点。

4. 石油输出国组织(OPEC)表示,全球油市要到接近2018年底才会平衡,因美国与其他非OPEC产油国增产,抵销了OPEC的减产量。

5. 中国物流与采购联合会预计,2018年中国社会物流运行将继续保持稳中有进,全国社会物流总额增速在6.5%左右,社会物流总费用与GDP的比率则延续稳步回落的走势。

6. 国家粮食局印发《2018年粮食流通工作要点》的通知,提出深入推进供给侧结构性改革,加快实现粮食行业转型发展;夯实粮食流通改革发展基础,全面提升粮食安全保障能力;加大粮食加工转化力度,扩大生物燃料乙醇生产消费,努力拓宽消化渠道等

7. MSCI中国A股指数新增7只证券,剔除3只。新加入的分别为杭州银行、海航基础、步长制药、广宇发展、士兰微、卓郎智能、舍得酒业。调整结果将于2月28日收盘后生效。


  新股申购

华夏航空(申购代码002928),发行价格20.64元,申购上限1.20万股,顶格申购需配市值12.00万元。

  东方研究

 峨眉山A(000888)

公司2017年购票人数319.14万人次/-3.26%;实现营业收入10.79亿元/+3.59%;扣非净利润1.99亿元/+28.94%,好于市场预期,主要在于整体的成本费用管控力度及酒店等板块的绩效显著提升。

短期看,2018年公司业绩向上空间大。(1)2018年地震影响消退叠加高铁效应,人次恢复增长带来的业绩弹性大;(2)2017年管理费用波动大,一次性提取养老金近3000万,2018年迎来优化空间;(3)销售及管理费用优化已见成效,季度改善趋势显著(4)管理层更换增添新动力,为新一轮成长周期保驾护航。

看中长期,景区扩容+交通改善带来更大成长。公司有望打破现有客流增速放缓的制约:(1)突破旺季瓶颈并提升休闲游属性:峨眉山尚有一半以上开发空间,后山目前开发规划中,预计完成后日接待能力有望从3-4万人提升至6-7万人;(2)提升平日客流:西成铁路投入使用,成贵高铁2019年开放,交通改善不断落实。

自然禀赋优越+全球稀缺资源对现有估值体系形成良好支撑,近期随大盘有所调整,已处于估值历史较低区间。公司短期人次/业绩波动已经降低了市场预期,在目前时点存在重要预期差,无论是短期还是长期反转的空间均大。

风险提示:交通改善不及预期、管理层优化不及预期、重大自然灾害或极端天气、潜在促销活动影响业务毛利率。


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网编:网事随风

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